目前中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，加之即將進(jìn)入高溫多雨的需求淡季，鋼材下游需求有望轉(zhuǎn)弱;而當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)仍維持高位，隨著環(huán)保督查的告一段落，鋼企復(fù)產(chǎn)預(yù)期較為明確，市場(chǎng)供需矛盾將進(jìn)一步凸顯。此外，從6月28日調(diào)研的鋼材社會(huì)庫(kù)存來(lái)看，五大品種社會(huì)庫(kù)存再度出現(xiàn)增加，鋼材庫(kù)存已連續(xù)兩周出現(xiàn)累積，7月份庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)出現(xiàn)累積，在這樣的背景下，7月
江蘇方管價(jià)格大概率將繼續(xù)下行通道，這也將拖累焦炭?jī)r(jià)格?！ 〗固楷F(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)提價(jià)動(dòng)力不足。近期鋼材價(jià)格出現(xiàn)回落，以螺紋鋼(3794, 11.00, 0.29%)1810為例，自3910的高點(diǎn)回落247元/噸，而焦炭?jī)r(jià)格經(jīng)過(guò)八輪提漲之后，鋼廠煤焦成本不斷上升，對(duì)于焦化廠提價(jià)的接受程度轉(zhuǎn)弱，為了穩(wěn)定供需雙方長(zhǎng)期合作關(guān)系，山西晉城鋼鐵集團(tuán)在最新一期的調(diào)價(jià)中已決定對(duì)焦炭出場(chǎng)價(jià)格下調(diào)100元/噸，這也顯示焦企的強(qiáng)勢(shì)已在悄然發(fā)生變化?！『诵挠^點(diǎn) 1、江蘇環(huán)保督察組計(jì)劃將于7月5日撤離，在目前焦化企業(yè)高利潤(rùn)的情況下，焦企復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)。 2、目前中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，加之即將進(jìn)入高溫多雨的需求淡季，鋼材下游需求有望轉(zhuǎn)弱。 3、焦炭?jī)r(jià)格經(jīng)過(guò)八輪提漲之后，鋼廠煤焦成本不斷上升，對(duì)于焦化廠提價(jià)的接受程度轉(zhuǎn)弱，山西晉城鋼鐵集團(tuán)決定對(duì)焦炭出場(chǎng)價(jià)格下調(diào)100元/噸，這也顯示焦企的強(qiáng)勢(shì)已在悄然發(fā)生變化。 4、目前焦企利潤(rùn)處于高位，若限產(chǎn)放開(kāi)必將刺激焦炭供給的增加。需求方面較為平穩(wěn)，目前鋼廠高爐開(kāi)工率已經(jīng)處于高位，繼續(xù)上升的空間有限，未來(lái)焦炭的供需格局將由前期的緊平衡轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬杵胶?，甚至供大于求?！ ∽?月份以來(lái)，焦炭?jī)r(jià)格經(jīng)歷了一波大幅的上漲行情，焦炭1809合約自1692.5的前期低點(diǎn)大幅上漲至2205的高點(diǎn)，上漲了512.5個(gè)點(diǎn)，漲幅達(dá)30%;而現(xiàn)貨市場(chǎng)也開(kāi)始了多輪提漲，累積漲幅達(dá)到了650元/噸。6月中旬以來(lái)，期價(jià)高位回落近200個(gè)點(diǎn)，近兩天出現(xiàn)了明顯反彈，這是否意味著本輪回調(diào)已宣告結(jié)束，焦炭?jī)r(jià)格將重回上升通道?筆者傾向于認(rèn)為焦炭?jī)r(jià)格此次調(diào)整仍未到位，7月份仍有下探空間?！ 」?yīng)后期有望出現(xiàn)增加。從統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，5月全國(guó)焦炭產(chǎn)量3648萬(wàn)噸，同比下降1.6%;1-5月累計(jì)產(chǎn)量17596萬(wàn)噸，同比下降2.9%。焦炭產(chǎn)量同環(huán)比均出現(xiàn)下降，主要是原因還是由于徐州地區(qū)以及青島上合峰會(huì)等環(huán)保限產(chǎn)的影響。6月煤炭主產(chǎn)區(qū)環(huán)保加嚴(yán)，焦企受影響較大，230家焦企產(chǎn)能利用率較5月下降2.7個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降，供需失衡導(dǎo)致焦炭?jī)r(jià)格的大幅上漲。不過(guò)，據(jù)了解，江蘇環(huán)保督察組計(jì)劃將于7月5日撤離，在目前焦化企業(yè)高利潤(rùn)的情況下，焦企復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)。據(jù)報(bào)道，徐州個(gè)別焦化廠已經(jīng)通過(guò)驗(yàn)收準(zhǔn)備復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)7月初出焦，其他焦企也可能緊隨其后復(fù)產(chǎn)，未來(lái)焦炭產(chǎn)量出現(xiàn)增加將是大概率事件?！ 〗固啃枨筝^為平穩(wěn)。6月29日，調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率82.58%，環(huán)比上期降0.58%，同比降7.55%。不過(guò)，整體來(lái)看，當(dāng)前的高爐開(kāi)工率仍較高，處于較高水平，預(yù)示著鋼廠目前對(duì)于焦炭的需求較為平穩(wěn)?！ 〗蛊髱?kù)存已開(kāi)始出現(xiàn)上升。由于目前焦炭?jī)r(jià)格目前已經(jīng)處于高位，鋼廠成本提升較為明顯，對(duì)于價(jià)格提漲的接受度也在逐步轉(zhuǎn)弱，而且，由于價(jià)格的弱勢(shì)，鋼廠對(duì)于焦炭的備庫(kù)也轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，從100家獨(dú)立焦化廠的焦炭庫(kù)存情況來(lái)看，已開(kāi)始出現(xiàn)累積的跡象?！ 【C合來(lái)看，目前焦企利潤(rùn)處于高位，若限產(chǎn)放開(kāi)必將刺激焦炭供給的增加。需求方面較為平穩(wěn)，目前鋼廠高爐開(kāi)工率已經(jīng)處于高位，繼續(xù)上升的空間有限，未來(lái)焦炭的供需格局將由前期的緊平衡轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬杵胶?，甚至供大于?焦炭現(xiàn)貨價(jià)格的提漲也已告一段落，未來(lái)仍有可能繼續(xù)下調(diào)。
江蘇方管價(jià)格預(yù)期走弱或拖累焦炭?jī)r(jià)格，預(yù)計(jì)7月份焦炭?jī)r(jià)格仍有進(jìn)一步下探的空間，近期期貨市場(chǎng)的反彈幅度或有限。
