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5G或将打开新一轮周期
时间:2017-01-04
来源 :返佣网
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  1月5日,2017年国际消费电子展(International Consumer Electronics Show,简称CES),将在美国拉斯维加斯正式开幕。该展始于 1967 年,现已成为了全球各大电子产品企业发布产品信息和展示高科技水平及倡导未来生活方式的窗口。
  每年的 CES 都会在新年伊始举行,其展出的高新技术也在一定的程度上预示着当年科技领域的研发趋势。据大会官方透露,5G将是本次展会的一大焦点。多个巨头争相抢占5G技术发展先机。英特尔将全方位展示5G等领域创新技术,高通CEO将进行以5G网络革命性为主题的演讲,爱立信将举办的“5G盛宴”分会并现场展示实验性的5G基站和移动用户设备。
  5G有望在2020年实现商用
  根据东北证券整理,2015年6月在国际电信同盟(ITU)WP5D第22次会议上,确定了IMT的名称、愿景和时间表等关键内容。在国际电信同盟的IMT家族中,第三代移动通信(3G)叫做IMT-2000,第四代移动通信(4G)叫做IMT-Advanced。现在,第五代被正式命名为IMT-2020。ITU定义了三个目标,一是超高速移动宽带,二是大规模海量链接,三是高可靠低时延通信。
  ITU在定义5G时,同时考虑到多个方面的因素。下图的雷达图可以形象的表达出对5G网络的技术要求。5G不再单纯地强调峰值传输速率,而是综合考虑八个技术指标:峰值速率、用户体验速率、频谱效率、移动性、时延、连接密度、网络能量效率和流量密度。并且针对每个指标,均应该达到一定的标准。
  目前,通信行业无线领域已进入后4G周期。长江证券认为,未来五六年4G 网络或许将无法满足持续广域覆盖、热点高容量、低功耗大连接、低延时高可靠这些需求,所以5G 必须提前登场。
  业内认为,2017年将是5G推进的关键一年。从国际看,电信标准化组织3GPP预计在明年底推出早期移动5G规范,2018年推出第一版5G标准。从国内看,2017年将进行5G网络第二阶段测试,中移动等运营商将展开大规模外场实验,2018年进行大规模试验组网。随着5G产业化加快推进,上下游产业链正在形成。
  面向三大场景,5G网络提供极致体验。5G移动通信网络的推进主要推动力来自于市场需求的提高。三大应用场景包括eMBB、URLLC和MTC,根据3GPP的标准推进工作,5G有望在2020年实现商用。
  不过,目前欧美及日韩的主要运营商在5G技术应用上已经提出了更快的时间表,国内外通信巨头均开始提前着手5G产业链实验及布局。随着5G技术标准的逐步确立,结合近期各方对5G技术实验的推进进度和应用需求,5G标准制定有望加速,3GPP或将适应市场的需求提前制定技术标准。
  中国5G提前布局,三大运营商付诸实施
  据3GPP网站统计,3G时代中国企业最多拥有15%的专利,4G时代中国拥有17%的专利,预计5G时代中国企业的专利占比将进一步提升。
  按照工信部的计划,到2017年我国将开展5G技术研发试验第二阶段测试,并针对各厂商面向5G移动互联网和物联网各应用场景进行验证。完成第二阶段测试后,2018年将进行大规模测试组网。等到正式公布5G标准后,我国进入网络建设阶段,最快于2020年正式商用5G网络。
  相比于工信部的规划,国内三大运营商为抢占先机均已展开前期布局,并有了详细的实施方案。中国移动未来三年规划展开大规模网络测试,联合合作企业进行应用试验,力争2020年实现5G网络商用。中国联通宣布将加快5G关键技术研究,布局5G网络演进战略规划,不断深化物联网方面的技术积累,以满足其5G网络2020年商用目标。中国电信则提出转型3.0,计划未来十年内分三步进行5G部署并全面开展5G相关研究和测试验证,争取2025年在6GHz以下首发5G。
  5G将在需求上形成新的拉动点
  招商证券认为,目前5G标准仍处于制定过程中,结合产业链的规划,数据中心和后4G带来的流量逻辑会带来光通信和光模块持续快速增长,5G来临之后会在需求上形成接力并成为新的拉动点。对于无线侧,射频无线等物理层是最有可能率先得到明确的部分,有可能涉及到选用的大规模天线技术(Massive MIMO),高频通信,频谱共享,新型多址编码等空口技术。从3G、4G的投资时点来看,射频投资往往最先启动,当前多个运营商已经开始与设备厂商试验Pre-5G中的大规模天线阵列、全双工、高频通信的射频技术产品,我们判断,5G射频领域的投资也有望在2017开始启动。从投资顺序上看,后续主设备、网络规划、工程及网络优化也将依次启动。
  未来5G市场规模将超过千亿美元,从5G的技术特点和产业变化考虑,直接利好板块:主设备、光模块、天线、小基站,可以沿着这四个方向进行布局:1)无线和网络设备供应商是确定性核心受益品种,并且中国企业在标准上的主导地位提升,将会带动整个国内产业链在全球5G生态的参与度提升;2)基站数量的增加,以及5G技术的升级,将带来基站间连接光模块的数量和速率发生跃变,4G基站广泛应用6G光模块6个,5G时代全面升级至10G/25G光模块且数量级别达到20个。光模块厂商将充分受益于5G基站的建设;3)MIMO多天线技术,超高频乃至毫米波频段的应用,将带来射频天线、射频连接器件及电缆等配套需求的激增;4)从5G的建设需求来看,会采取“宏站+小站”组网覆盖的模式,并且后4G时期,小基站将会成为室分和网优的主流技术。
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  平安证券基于现有研究,对相关技术趋势进行了展望。Massive MIMO的普及运用将使天线数量呈几倍乃至几十倍的增加,如何进行阵列设计降低能耗以及研制满足较高计算需求的数据处理芯片是主要挑战;超密集组网将使异构网络成为主要建网方式,微蜂窝需要大量部署以满足深度覆盖,对热点发现、自组织功能与网络优化带来挑战;新编码技术包括信道编码Rolar码、LDPC码的运用,将为通信基带芯片领域的市场格局带来变化;新的底层技术包括可能运用的多址技术NOMA、多载波技术FBMC也将为发射接收机、滤波器件等行业带来新的变量;5G毫米波技术将得到广泛运用,在基站射频单元、终端射频模块以及天线产品都为新兴企业带来新的机会。自组织网络SON、移动边缘计算MEC和SDN/NFV技术的大量使用将能大大增强运营商对于网络的控制力,也为新兴通信设备商进入相对封闭的设备市场提供更多机遇。
  由于5G大量新频段的使用以及对3G、4G网络的兼容,终端滤波器市场我国每年新增市场规模在90亿元以上,滤波器基座作为配套使用的部件也将迎来爆发。LTE-V2X车联网技术将能平滑过渡到5G时代,预计2020年我国车联网市场规模2000亿元,基于移动通信基站数据交换的LTE-V技术在我国推广前景相较DSRC更为明朗。VR/AR行业目前的头戴式产品在移动便携性上受制于现有移动通信网络仅能依靠接入PC或者游戏主机来满足功能需求,5G网络的商用将能使VR/AR硬件产品摆脱线缆束缚,极大拓展产品的应用场景,预计2020年VR头盔终端产品的市场规模能达到105亿元。
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  中泰证券认为,5G时代的到来,最直接收益的是天线和射频器件。天线方面:伴随着5G不断推进,智能手机将逐步向5G升级,天线的复杂程度将会越来越高,而且其需求量也会大幅度提升。在性能方面,随着天线类型的增多,对于其隔离和兼容的要求越来越高,对精确度和可靠性也更为苛刻,我国的手机天线厂商有望获得发展机遇;射频器件方面:射频器件主要由滤波器、双工器、放大器和天线开关组成。手机里的频段数量呈现递增的状态,更快的网速需要分配更多的宽带,进而需要的频段数就会越多,5G的通信平均速度可以达到1Gb/s,5G手机需要支持的频段数会越来愈多,频段数的大幅增加意味着对于射频器件需求的大幅提高,手机射频器件厂商有望明显获益。
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  国信证券认为,5G时代到来,终端滤波器市场成倍增长,全球市场或超500亿元。滤波器市场因为需要技术积淀和市场空间的原因,竞争格局为寡头局面。2015年全球手机出货14.3亿部,中国手机占比超30%,终端滤波器国内市场巨大,特别是国内手机厂商4G渗透率高,滤波器的单机附加值相比全球更高,按照前述推算2020年国内滤波器市场有望超200亿元。但目前相关厂商有所缺失,预示相关机会。看好滤波器产业成长空间及国产替代机会,国内领先企业有望受益。
  万物互联时代即将来临
  长江证券认为,如果说3G 和4G 使人与人相联,那么5G 将使万物互联。由于数字传输效率的大大提升,这使万物之间的联系紧密增强,5G 不仅仅是通信技术的革新,也是一个新的网络, 通过将万事、万物用最优的方式连接起来,将移动技术的优势扩展到其他的行业,发展出新的商业模式。
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  渤海证券表示,基于5G 的时代到来以及NB-IoT 标准被运营商标准体系采纳,可以预见的是传感器、处理器和网络技术成本迅速降低将推动了物联网的迅猛发展。在这个万亿级的市场中,运营商和设备商将率先发力智能抄表和车联网等领域。另外时下兴起的移动支付已经是移动互联网一大杀手级的应用,拥有更多的受众群体和广阔的通道,必然带来行业性的正向的反馈,相关的公司将会受益明显。最后,随着公网宽带化,专网通信的宽带化演进已经是大势所趋,改造与扩容现有专网都将是一个蓝海市场,同时北斗系统的建立,芯片、模块和终端国产化的实现,已经打造出一个完整的北斗产业链,产业应用也将在17 年爆发。
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  天风证券认为,5G 具有传输速率高、网络容量大、延时短等特性,若商用,可真正实现万物互联改变我们的生活,将带动一大批上、下游产业的发展,可视作未来新兴产业的基础。5G 未来若商用,下游运用空间将大幅打开,将使得高清视频在线观看、移动VR 体验效果提升,无人驾驶汽车更加安全,智能家居的渗透率也将提升,加上这些领域自身也在积极变革发展,上下游的发展空间将得到拓展。可逐步关注率先受益5G 发展的中上游产业链(天线、射频器件、小基站建设)。
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  东方证券通信团队认为,5G将来物联正起之时,终端射频产业链面临机遇,云计算-IDC带动高速光器件需求呈高速增长态势。另外,量子通信处于产业发展初级阶段,呈现蓬勃发展的喜人态势。同时量子通信依托光通信为基础,建议优先关注板块叠加品种。
  在未来的5G时代,移动和无线接入方式是主流,均离不开射频。另外,摩尔定律趋近极限。电子设备代际更替周期摊平,横向的扁平化发展将推升各种物的终端化,物联化,进而对射频产生强劲需求。目前4G后系统端射频板块投资趋于平缓。优先看好终端器件射频领域以及与IMT投资错峰的射频领域。
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  东方证券中小市值团队认为,5G产业链上游基础设施建设将先受益。5G通信部署首先涉及基站建设,小微型基站满足5G超密集组网和高频段毫米波技术的需求,未来将呈现爆发增长。天线,射频器件,光器件需求和技术标准提高,市场规模扩大。随着5G移动互联网流量爆发和物联网接入,云服务和CDN行业将进入实质性发展阶段,增速可观。
  未来非金属机壳材料将伴随着5G产业在消费电子行业中高速发展,上下游企业将快速受益。消费电子行业中,支持更高速率传播,无信号屏蔽将是手机与可穿戴设备厂商迎接5G的首要任务。目前主流的手机厂商已经开始为5G做好准备,一系列的新品手机开始逐步改用陶瓷、玻璃等材质作为外观件。
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  另外,华创证券认为,2016年12月1日起,新修订的《中华人民共和国无线电管理条例》明确了未来5G频谱分配将可以采取招标、拍卖方式。频谱放开,意味着新的主体可以分享万亿通信运营商市场巨大蛋糕,其中不乏创新型的互联网企业和高科技企业,使5G时代与4G相比产生翻天覆地的变化。新进入者如果想在这个市场和传统的巨头们竞争,必然不会运用传统的方式建设网络,新的商业模式和技术方式将层出不穷。比如我国通讯巨头华为在5G时代凭借其“众包”模式走在了世界前列。
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  申万宏源证券还表示,《“十三五”国家信息化规划》将 5G 列入核心技术超越工程,提出到 2018 年,开展 5G 网络技术研发和测试工作,到 2020 年,5G 完成技术研发测试并商用部署。根据 3GPP 的规划,2018 年下 半年形成 5G 标准第一版本,2019 年底完成满足 ITU 要求的 5G 标准完整版本。从产业进 度来看,5G 目前处于技术标准制定、场外试验和产品预研阶段,二级市场仍处于主题概念阶段。广电 700M 用于无线通信、电信 800M、联通 900M 频率重耕是时间上更近、确定性更强的投资主题。
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  不过,各大券商也指出,在关注5G投资机会的同时,也需要注重风险,包括:5G标准制定进展不达预期;关键技术研发进展与新技术替代;新兴技术成本以及产业链欠缺成熟度可能导致新网络市场推广不达预期等。
张乔宇
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